Un criminel, qui se fait appeler "Le Cerveau", sème le trouble dans les services de Scotland Yard : il fait exécuter des vols par une équipe de cambrioleurs qu'il livre ensuite morts ou vifs à la police. Le meurtre mystérieux d'un repris de justice, puis d'un inspecteur, présentent des signes...
Siegfried a conquis le trésor des Nebelungen et a délivré Brunhilde d'Islande. Rentré à la cour de Burgondie, il devient un héros et rencontre Krimhilde, soeur du Roi Gunther, dont il tombe amoureux. En échange de la main de Krimhilde, il s'engage à aider le roi à épouser Brunhilde....
